按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，上半LOLR）救助法则（白芝浩规则，上半Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，年耳传统的白芝浩规则需要更新。有意思的是，机市从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，机市货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。

当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，场报它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理，告出即国际金融理论中的国家货币中性论。一个国家的最优货币供应量应该是多少？一个国家如果面临有良好回报的新投资机会，上半但因没有发行足够的货币提供融资而错过了新投资机会带来的经济增长，上半那将错失经济繁荣，非常可惜。

在伦敦经济学院，年耳我们都曾有幸与查尔斯·古德哈特（CharlesGoodhart）、年耳默文·金（MervynKing，后来曾任英格兰银行行长）、马赛厄斯·德瓦特里庞（MathiasDewatripont，后来曾任比利时中央银行副行长）、奥利弗·哈特（OliverHart，2016年诺奖得主）、马丁·黑尔维格（MartinHellwig）、清泷信宏（NobuhiroKiyotaki）、约翰·穆尔（JohnMoore）、申铉松（Hyun-SongShin）等就货币理论、国际金融和政策实践有过深入的交流、讨论与合作。（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，机市黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，场报本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，场报即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。

告出日本经济20世纪90年代之后失去的30年的经历可见一斑。深耕线上+线下模式当下我国汽车市场呈现出两大特征：上半一是随着消费者对汽车品质和要求的提升，大量老旧车型面临更新换代，置换需求大幅增长。

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